一、綜述
    2000年隨著國際市場紙漿價格的上升，國內造紙行業生產狀況明顯好轉。2000年全國造紙行業實現產品銷售收入1474.23億元，同比增長22.81%；實現利潤總額57.24億元同比增長54.49%。
    文化用紙行業是造紙行業的重要分支之一，國內文化教育用紙行業雖然競爭比較激烈，但是總體上講2000年文化用紙行業呈現穩步增長的態勢。目前深滬兩市屬文化用紙行業的上市公司共有5家，分別為：晨鳴紙業、華仄股份、美利紙業、銀鴿投資和金城股份。2000年文化用紙企業的效益呈現了兩極分化的趨勢，擁有優勢產品的企業盈利穩步增長，如晨鳴紙業、華泰紙業和美利紙業，3家公司平均每股收益達到0.43元，遠遠高于造紙業平均水平；與此相對，銀鴿投資和金城股份由于新產品的技術含量較低，在市場上競爭優勢較弱，2000年凈利潤均出現了負增長。具體財務數據如表1所示。
                   表1  文化用紙行業上市公司2000年主要財務數據
股票     股票     每股收    每股收      主營收入             凈利潤         
代碼     名稱      益/元   益率/%    萬元    同比變化/%   萬元   同比變化/%
0488     晨鳴A    0.510     8.08     241147    40.18     23133     33.45
0815   美利紙業   0.320     7.71     28696     50.15      4262     4.54
0820   金城股份   0.072     5.54     44465    -12.43      2744    -40.86
600069 銀鴿投資   0.028     1.62     15425      9.96      1044    -39.19
600308 華泰股份   0.460     6.47     62618     24.01      8782     24.73
    二、各上市公司經營情況
    （一）晨鳴紙業（0488）
    1、公司在文化用紙行業中所處的地位
    山東晨鳴紙業集團股份有限公司是我國文化用紙行業的龍頭企業，近6年來企業效益一直居同行業首位，為國內造紙行業唯一擁有A、B股的上市公司。公司年生產能力喧45萬t，經濟效益邊疆年居山東省同行業第一位。
    2、2000年公司生產經營情況
    公司主營機制紙、紙板和造紙原料的生產和銷售，2000年度公司主營業務收入同比增長40.17%，主營業務利潤增長18.68%，凈利潤增長33.44%，其中利潤增加主要來源于公司高級文化用紙的銷售量增大。此外，公司進一步開拓國際市場，2000年實現出口創匯5700多萬美元。
    目前公司產品分為2大類、6個系列、30多個品種，其中兩在類產品主要是文化用紙和牛皮箱紙板，6個系列太要是雙膠紙、書寫紙、累涂紙、無碳復寫原紙、銅版紙和包裝紙。公司所生產的主導產品中，高檔低定量涂布紙市場占有率達到90%，八色高速輪轉印刷機專用紙市場占有率達到30%，是我國造紙行業的龍頭企業。
    公司確定了建立以生產高檔文化用紙為主的造紙生產基地戰略，以國內外兩個市場為導向，加快產品的更新換代，提高產品檔次。在發展重點上，公司將高檔銅版紙定位為企業的主導產品，從目前的情況看，我國銅版紙市場的需求以年均22%的速度遞增，遠遠不能滿足國內生產能力原增長率，消費與生產的巨大缺口為國內銅版紙市場提供了廣闊的發展空間。
    3、公司競爭優勢分析
    ●科研技術優勢。公司科研實力屬國內同行業首位。目前公司擁有專業科研及技術開發的科技人員270余人；公司與中科院、中國制漿造紙研究院、美國陶氏公司、美國北卡州立大學、德國漢堡大學等著名科研機構建立了長期合作關系；公司近年來先后開發了高檔低定量涂布紙、高級亞光銅版紙、八色高速輪轉印刷機專用紙、教材用地圖紙等10多種新產品，其中7項填補國內空白，2項達到國際先進水平，3項被評為國家級新產品。
    ●生產設備優勢。公司生產裝備水平屬國際先進。目前公司的主要生產設備均從國外引進，工藝技術高于我國造紙業的整體裝備水平。公司現有制漿生產線2條，造紙生產線8條，均達到或超過90年代國際先進水平。這些先進設備與工藝的引進，結合公司自身不停的再開發與改造，確保了高技術含量、高質量新產品的不斷面市。
    ●出口優勢。公司為出口導向型國內造紙企業，近年來，晨鳴紙業以出口為工作重點，對設備、工藝進行了大規模技術改造，大幅度提高了產品科技含量和質量水平，使得出口形勢看好。2000年公司出口額逾達5700萬美元，在公司銷售中占據了近1/5的比重。
    ●增發項目優勢。公司募集資金主要用于銅版紙項目的建設。銅版紙是一種典型的、應用廣泛的涂布紙，廣泛應用于高級畫冊、高檔封面、廣告掛歷、標簽等。目前國內銅版紙實際年產量不到30萬t，需求量增長遠高于生產能力增長，國內消費總量的85%以上依靠進口。據預測，到2005年我國銅版紙消費量為202萬t，2010年達到297萬元，因此銅版紙項目的市場前景十分廣闊。
    （二）華泰股份（600308）
    1、公司在文化用紙壽業中所處的地位
    山東華泰紙業股份有限公司創立于1993年，是山東省造紙壽業首家A級股上市企業。公司自上市之后企業效益一直保持穩步增長，邊疆多年公司利潤總額名列全國同行業前茅。
    2、2000年公司的生產經營情況
    公司主營造紙、紙制品、紙料加工及化工產品的生產和銷售。2000年公司共實現主營業務收入62617.68萬元，其中各類機制紙實現59529.57萬元，占95.07%；化工產品實現3088.11萬元，占4.93%。公司共實現主營業務利潤17917.38萬元，其中各類機制紙實現17564.79；化工產品實現352.58萬元，占1.97%。
    2000年公司業績實現進一步增長，這主要行益于公司采取了以下措施：一是公司逐步以蘆葦替代麥草，通過高速原料結構隆低生產成本，提高新產品質量。2000年公司成立了華泰清河蘆葦基地，已開始大面積種植蘆葦；二是緊跟市場需求，積極開發多品種、高質量新產品取勝市場。公司陸續開發生產出的90g/m2美術課本專用紙，75、80g/m2出口雙膠紙和160、200g/m2銅版紙等新產品，均得到了市場認可；三是結合ERP進銷存模塊的實施，全面加強“零庫存”管理，減少兩項資金占用，提高經漳運行效益；四是實施兩條腿走路，加大出口力度，拓展銷售渠道。公司先后與韓國、香港、菲律賓、蘇丹、緬甸等國空和奪區原客戶建立了業務關系，擴大了出口創匯；五是公司加大項目改造力度，生產適銷對路產品，參與國際市場競爭。
    3、公司募集資金投資情況
    公司在2000年已投入41784萬元募集資金，用于年產6.8萬t輕量涂布紙技改項目、4.67萬hm2（70萬畝）蘆葦基地開發、熱電聯產擴建等項目的建設。截止2000年底，已完成熱電聯產擴建、130t/d邊疆蒸煮及洗選漂100t/d堿回收、2.5萬t/a電腦打印原紙、2萬t/a打漿改造及2萬t/a高級書定紙等6個項目的建設。這些項目將成為公司未來的利潤增長點。
    4、2001年公司發展方向
    公司在禽年的主要計劃有：加快技改項目建設進度，全面完成10萬t高級雜志紙項目、9萬m3/d二期中段水處理項目、2.5萬kW熱電機組三期工硌珠安裝建設，力爭年內竣工投產；15萬t/d累量涂布紙項目，2001年7月份開始建設，力爭2002年12月竣工投產；加快4.67萬hm2蘆葦基地的建設并陸續完成七車間1760紙機、2400紙機的技術改造；以分公司為單位全面實行承包經營，調動一切積極因素減員增效、節能降耗，提高工作效率和經濟效益；晉升格按2000版ISO9000族標準的要求，完善公司的質量管理體系，規范內部運作等。
    （三）美利紙業（0815）
    1、公司在文化用紙行業中所處的地位
    寧夏美利紙業股份有限公司生產規模達12萬t，是西北地區最大的造紙骨干之一。公司屬寧夏回族自治區21家重點優勢骨干企業。
    2、2000年公司生產經營情況
    公司主營文化用紙、生活用紙和各類紙板生產銷