摘要：如果要預(yù)判一下中國全面開展通脹治理的時間窗口，我想恐怕會是明年春節(jié)之后。

經(jīng)過近兩年的供給側(cè)改革與去產(chǎn)能，中國經(jīng)濟在需求端依然疲軟的情況下，商品開始出現(xiàn)上漲，原材料漲價之聲不絕于耳，一些大型原材料工業(yè)企業(yè)業(yè)績迅速回暖。發(fā)軔于上游的價格上漲，最終必然傳導(dǎo)到消費端，給普羅大眾的生活造成重大影響，政府必然出手進行整頓。

一些先知先覺的企業(yè)預(yù)感到政府強力整頓經(jīng)濟秩序，可能會通過加速提價來準(zhǔn)備過冬食物。在包小編看來，一方面大企業(yè)失心瘋似地漲價，另一方面政府對漲價行為反應(yīng)遲鈍，很可能預(yù)示著這一輪的漲價窗口即將關(guān)閉。

接下來，一場疾風(fēng)驟雨般地經(jīng)濟大整頓即將來臨，還在裸奔的企業(yè)可能難以幸免。

對升斗小民來說，通脹意味著財富的縮水和生活壓力加劇，特別是一些背負(fù)著“新四座大山”的個人，通脹會讓他們倍感壓力。但對高居世界第二的中國經(jīng)濟體來說，通脹真不是什么新鮮事，因為在改革開放以來，中國已經(jīng)發(fā)生過多次的通脹危機。

文革結(jié)束后，中國百廢待興，政府大力推進令十億人歡欣鼓舞的“四個現(xiàn)代化”。無奈囊中羞澀，中國根本沒有錢搞建設(shè)。以外匯儲備為例，1978中國外匯儲備僅為1.67億美元，隨后一年中我國大量進口國外機器設(shè)備，結(jié)果1980年外匯儲備為-13億美元。1979~1980年政府財政赤字都達170億元以上，不得不增發(fā)貨幣130億元來彌補國庫虧空。最終導(dǎo)致總需求增長過快，物價迅速上漲（達7.5%），國民首次見識了通脹的威力。
 

上世紀(jì)80年代，中國開始了如火如荼的經(jīng)濟建設(shè)，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)雨后春筍般地在全中國各地涌現(xiàn)出來。90年代初，國家允許商品根據(jù)市場供求關(guān)系自由定價。投資的迅速擴張，和增幅達35%以上的貨幣供應(yīng)量，加劇了當(dāng)時舊有價格體系和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)中不合理因素，于是又使通貨膨脹再度爆發(fā)。據(jù)統(tǒng)計，1988年的零售物價指數(shù)達到18.5%，1993年，國內(nèi)的通貨膨脹率為13.2%，通貨膨脹高峰在1994年，當(dāng)年的通貨膨脹率達到21.7%。當(dāng)年財政價格補貼高達319.6億元，商品供求差額為2731.3億元。中央迅即做出反應(yīng)，召開會議整頓經(jīng)濟秩序。
 

08年全球金融危機，中國力推4萬億刺激，成為世界經(jīng)濟的火車頭。此后，中國M2開始撒腿狂奔，大量的貨幣超發(fā)導(dǎo)致大宗商品價格上漲。同時，中國在沿海地區(qū)出現(xiàn)民工荒，工資成本迅速上升，推動商品價格上漲。由于此一階段中國經(jīng)濟處于歷史最為健康的水平，加上房地產(chǎn)的蓄水池作用，未對老百姓的生活造成顯著影響。

就在眼前。。。。大家感受強烈！

總結(jié)一下，改革開放后前兩次通脹，政府迅速減少貨幣供應(yīng)，限制產(chǎn)能擴張，減少政府支出，成功實現(xiàn)了硬著陸。第三次通脹，則通過發(fā)揮房地產(chǎn)資金蓄水池的作用和加快基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等措施，保持了經(jīng)濟繁榮，政府支出和百姓收入雙雙增長，不過也為今后埋下了隱患。

應(yīng)該說，國家實行了為期兩年的去產(chǎn)能和供化側(cè)改革之后，在原材料飛漲的情況下，消費端卻不見明顯上漲，也給政府繼續(xù)實話供給側(cè)改革提供了非常好的時間窗口。近幾個月，全國居民消費價格總水平（CPI）頗為穩(wěn)定，與人們的感受截然不同。

不過，既然是通脹的洪水，總是要傾泄而下的。包小編認(rèn)為，任由上游原材料漲價的時間已經(jīng)不多了，因為漲價即將傳導(dǎo)到消費端。在消費需求沒有明顯好轉(zhuǎn)的情況下，消費品過度上漲將危險到金融系統(tǒng)甚至政權(quán)的穩(wěn)定，也就意味著物價上漲周期的結(jié)束。

種種跡象表明，漲價洪水已經(jīng)很快到達消費端。近期手機、白電均傳出漲價消息。玻璃、紙箱、瓶蓋等原材料開始大漲價，也帶動了飲料食品的大幅上漲，就連生活用紙也已經(jīng)開始漲價。

從上游原材料的漲幅來看，即將到來的通脹洪水將迅速抬消費品價格，超過1994年21.7%的高峰值應(yīng)該不成問題。包小編認(rèn)為，考慮到中國經(jīng)濟復(fù)雜的外部環(huán)境和疲弱的內(nèi)需，政府的整治行動將更迅速更猛烈，終端品牌商要做好充分的思想準(zhǔn)備。

既然通脹的根源是貨幣超發(fā)，那么，政府整治通脹的手段肯定也是縮緊銀根這個屢試不爽的辦法。接下來，頻繁加息、到處缺錢將是一個新常態(tài)，產(chǎn)能擴張與基建投資將被迫停止，負(fù)債經(jīng)營的企業(yè)可能活過不調(diào)整周期。一些背負(fù)著巨額貸款的個人，他們的人生將開始黯淡下來。

如果要預(yù)判一下中國全面開展通脹治理的時間窗口，我想恐怕會是明年春節(jié)之后。