本期內(nèi)容提示:
①本周造紙板塊跑輸市場(chǎng)。本周造紙板塊整體上漲0.1g%(重點(diǎn)公司上漲0.75%),跑輸市場(chǎng)(同期滬深300上漲2.02%)。目前申萬造紙重點(diǎn)公司13年P(guān)E為22.44倍,PB為0.77倍。
②國內(nèi)紙價(jià):文化紙基本穩(wěn)定,包裝紙因需求低迷,紙價(jià)有所回落。本周雙膠紙和銅版紙價(jià)格持平上周。下游需求疲軟,訂單不足,紙廠庫存壓力漸大,本周灰底白板紙(下跌1.07%)、白卡紙(下跌0.22%)、箱板紙(下跌0.78%)價(jià)格出現(xiàn)回落,瓦楞紙價(jià)格基本持平。
③造紙?jiān)牧?1)國外漿價(jià)小幅上漲,主要是受生活用紙市場(chǎng)好轉(zhuǎn)影響;2)國內(nèi)漿價(jià)下跌,溶解漿價(jià)格繼續(xù)下探;紙廠采購放緩,需求疲軟,國內(nèi)針葉漿、闊葉漿價(jià)格分別下跌0.6%和1.5%;下游粘膠價(jià)格低位,溶解漿價(jià)格本周繼續(xù)下探。3)美廢ONP價(jià)格下跌、OCC價(jià)格略有回升。本周美廢期貨市場(chǎng)交投不算活躍,實(shí)單量有限。而且美廢各標(biāo)號(hào)行情走勢(shì)分化較為明顯。本周ONP成交量少,Occ市場(chǎng)出現(xiàn)回暖跡象。
④包裝:1)原材料:受需求制約,石油衍生品,馬口鐵等價(jià)格徘徊低位。本周聚酯切片,PET瓶片價(jià)格本周持平,BOPET本周下跌1.3g%;BOPP本周下跌0.Og%,馬口鐵價(jià)格與上周持平。2)下游量增價(jià)跌。4月軟飲料制造業(yè)和卷煙行業(yè)產(chǎn)量穩(wěn)定增長(zhǎng),受上游價(jià)格回落影響,軟飲料與卷煙制品出廠價(jià)格指數(shù)有所回落。
⑤其它輕工行業(yè):4月全國房地產(chǎn)單月銷售面積同比仍大幅增長(zhǎng)40%,地產(chǎn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈預(yù)計(jì)仍將滯后受益;國際黃金、白銀價(jià)格本周分別下跌5.0%和5.5%,連續(xù)大幅下跌后,居民的搶購熱潮轉(zhuǎn)為觀望情緒。
⑥本周觀點(diǎn):原料價(jià)格低位運(yùn)行,我們繼續(xù)看好下游穩(wěn)定、受益于低價(jià)原料彈性的業(yè)績(jī)較佳且估值具有安全邊際的個(gè)股:上海綠新(13年增速43%,pe16倍)、東風(fēng)股份(13年增速13%,pe12倍)、齊峰股份(13年增速30%,pe18倍)、永新股份(13年增速22%,pe15倍)、勁嘉股份。5月詳細(xì)觀點(diǎn)參見《造紙及輕工板塊2012年報(bào)&2013年季報(bào)業(yè)績(jī)回顧一一關(guān)注季報(bào)表現(xiàn)較佳的包裝類個(gè)股及拐點(diǎn)型公司》。
